Акции Intel пережили один из самых драматичных обвалов за всю историю компании. В ходе торгов в пятницу, 30 октября, бумаги американского производителя процессоров подешевели почти на 29%, завершив сессию на отметке $65,76. Это худший результат компании с 1974 года. Причиной распродажи стали слабый прогноз выручки на ближайший квартал, подорожание компьютерной памяти и сокращение спроса на персональные компьютеры.
Парадокс ситуации заключается в том, что непосредственно квартальная отчетность Intel оказалась вполне успешной. Компания превзошла ожидания аналитиков Уолл-стрит, а ее бизнес по производству компонентов для центров обработки данных продемонстрировал впечатляющий рост. Однако инвесторов гораздо больше заинтересовало то, что ждет производителя в ближайшие месяцы.
Почему инвесторы начали массово продавать акции Intel?
В течение первой половины 2026 года Intel была одним из главных сюрпризов фондового рынка. С января до достижения исторического максимума в конце июня стоимость ее акций выросла почти в четыре раза.
Одним из основных факторов такого стремительного роста стал повышенный спрос на процессоры, используемые в инфраструктуре агентного искусственного интеллекта. В отличие от обычных ИИ-систем, которые преимущественно отвечают на запросы пользователей, агентные модели способны самостоятельно выполнять последовательности задач, взаимодействовать с программами и принимать решения в рамках заданных сценариев. Для их работы требуются значительные вычислительные ресурсы.
Однако оптимизм инвесторов оказался недолгим. Несмотря на хорошие результаты завершившегося квартала, прогноз Intel на последние три месяца года существенно разошелся с ожиданиями аналитиков.
Уолл-стрит рассчитывала, что выручка компании составит около 17 млрд долларов. Сама Intel ожидает получить лишь 15–16 млрд долларов. Именно эта разница и стала одним из главных сигналов для инвесторов о возможном замедлении бизнеса.
Дефицит оперативной памяти ударил по рынку ПК
Наиболее серьезная проблема для Intel связана с ситуацией на рынке персональных компьютеров.
Бурное развитие искусственного интеллекта привело к резкому увеличению спроса на память со стороны операторов крупных центров обработки данных. Такие комплексы используют огромные объемы высокопроизводительной памяти, необходимой для обучения и работы ИИ-моделей.
В результате значительная часть производственных мощностей производителей памяти оказалась ориентирована на удовлетворение потребностей ИИ-индустрии. Это создало дополнительное давление на поставки компонентов для обычных компьютеров и привело к росту цен.
Последствия уже ощущаются на потребительском рынке: ноутбуки и настольные ПК дорожают, а покупатели все чаще откладывают обновление техники.
Согласно новым прогнозам Intel, поставки персональных компьютеров в 2026 году сократятся примерно на 12%. В 2027 году ожидается дополнительное снижение еще на 10%.
Компания не рассчитывает на заметное улучшение ситуации до тех пор, пока предложение компьютерной памяти не восстановится, а цены не вернутся к более привычным значениям.
Таким образом, нынешний бум искусственного интеллекта создает довольно необычную ситуацию: технологии, стимулирующие развитие одних направлений полупроводниковой индустрии, одновременно оказывают давление на другие.
Производство в Израиле добавило проблем
На прогноз Intel также повлияла приостановка работы одного из производственных предприятий компании в израильском Кирьят-Гате.
Ранее в октябре на фабрике произошел взрыв, в результате которого погибли два сотрудника. Остановка предприятия стала еще одним фактором, который компании пришлось учитывать при оценке перспектив производства и финансовых результатов.
На фоне уже существующих проблем с рынком ПК и поставками компонентов эта ситуация добавила неопределенности в прогнозы Intel.
Последствия обвала вышли далеко за пределы Intel
Реакция фондового рынка оказалась особенно болезненной для компании и ее акционеров.
По данным Yahoo Finance, основанным на истории биржевых закрытий с 1973 года, пятничное падение стало вторым крупнейшим однодневным обвалом акций Intel за весь период наблюдений. Более серьезное снижение фиксировалось лишь в июле 1974 года.
В тот же день сразу несколько инвестиционных компаний, включая Bank of America, D.A. Davidson, Seaport и Roth, понизили рекомендации по акциям Intel до нейтрального уровня.
Серьезные потери понесло и правительство США, которому принадлежит примерно 10% акций производителя. Из-за падения котировок стоимость государственного пакета сократилась приблизительно на 12 млрд долларов на бумаге. Впрочем, даже после обвала эти акции по-прежнему стоят более чем втрое дороже цены приобретения — 20,47 доллара за штуку, уплаченных в прошлом году.
Intel оказалась не единственной жертвой опасений вокруг ИИ
Обвал акций Intel произошел на следующий день после другого масштабного потрясения на фондовом рынке.
В четверг, 29 октября, Alphabet — материнская компания Google — пережила худшую торговую сессию за всю свою историю. После публикации квартальной отчетности ее рыночная капитализация сократилась примерно на 500 млрд долларов.
Одной из причин стали огромные расходы на инфраструктуру искусственного интеллекта. Инвестиции в развитие ИИ-сервисов и центров обработки данных оказались настолько масштабными, что свободный денежный поток Alphabet ушел в отрицательную область, достигнув минус 9,07 млрд долларов.
Не оправдала ожиданий инвесторов и отчетность Meta. Теперь акции как Alphabet, так и Meta торгуются более чем на 20% ниже своих максимумов за последние 52 недели.
Даже Nvidia, главный бенефициар нынешнего бума искусственного интеллекта, потеряла около 12% относительно своего пикового значения. Инвесторы опасаются, что крупнейшие заказчики компании могут начать сокращать расходы на ИИ-инфраструктуру уже в 2027 году.
Проблемы затронули и азиатский рынок. В пятницу акции южнокорейской SK Hynix подешевели на 7%, а Samsung — на 3%. В результате национальный индекс KOSPI снизился почти на 3,5%.
Это особенно примечательно, поскольку обе компании являются крупными производителями памяти, спрос на которую сейчас активно стимулирует развитие ИИ-индустрии. Получается, что даже производители компонентов, оказавшиеся среди главных выгодоприобретателей технологического бума, не застрахованы от негативной реакции инвесторов.
Стоит ли ждать удешевления компьютеров?
Для обычных покупателей происходящее на рынке полупроводников тоже не сулит ничего хорошего.
Поскольку производители памяти продолжают испытывать давление со стороны спроса со стороны ИИ-центров обработки данных, стоимость компонентов может оставаться высокой и в течение следующего года.
Некоторые отраслевые прогнозы предполагают, что заметное облегчение ситуации наступит не раньше 2028 года. Это означает, что рассчитывать на быстрое снижение цен на оперативную память, SSD-накопители и готовые компьютеры пока не приходится.
История с Intel наглядно демонстрирует, насколько неоднозначными могут быть последствия бума искусственного интеллекта. Огромные инвестиции в ИИ стимулируют развитие целых отраслей, но одновременно перераспределяют производственные мощности и ресурсы, создавая проблемы для традиционного компьютерного рынка.
Для Intel это обернулось одним из крупнейших биржевых потрясений за полвека. И пока ситуация с поставками памяти и ценами не нормализуется, рассчитывать на быстрое восстановление рынка персональных компьютеров будет сложно.
